红星成本局5月16日音书，5月15日晚间，零跑汽车（09863.HK）发布2026年第一季度事迹说明。说明期内，零跑汽车竣事营收108.2亿元，同比增长8%，创历史同期新高，环比下跌48.5%；净蚀本3.9亿元，昨年同期为净蚀本1.3亿元，昨年第四季度竣事净利润3.6亿元。

这是继昨年二季度初度竣事单季度盈利以来，零跑汽车再次出现蚀本，且蚀本同比扩大了200%。

图据视觉中国

毛利率环比大幅下跌

称原材料成本高潮影响不大

零跑汽车一季度共托付了超11万辆新车，同比增长25.8%，环比减少45.2%；其中国际销量达4.1万辆，同比大增442%，占总销量的37%。

但公司一季度的毛利率仅为9.4%。对比来看，2025年四个季度，零跑汽车的毛利率别离为14.9%、13.6%、14.5%、15%。

零跑汽车在财报中讲明谈，收入增长主要成绩于整车及备件托付量擢升，但部分被整车居品结构变动带来的平均售价下滑所对消；净蚀本同比蚀本增多，则主要源于毛利总数下跌以及各项用度开支攀升；毛利率同比缩短主要由于整车居品组合的变动，部分被执续进行的成本科罚所抵销，以及策略联接业务减少，环比缩短还受到产量下跌导致单台制酿成本增多的影响。

零跑汽车副总裁李升起在财报电话会上暗示，零跑一季度的整车毛利率预测在7%傍边，跟昨年全年差不太多。

毛利率同环比下跌，主如果由于一季度销量受行业季节性要素影响，范围效应未能充分开释，而产能及零部件储备较昨年同期增多，导致产能欺骗率下跌，制造用度彰着上升；昨年同期销售以C系列车型为主，本年一季度毛利率略低的B系列车型占比擢升。

他提到，原材料成本高潮的影响不大。公司昨年四季度已提前备货，基本能笼罩一季度的坐褥使用。二季度影响将逐渐显现，但全体毛利率提示中已筹商，影响尚可控。若三、四季度原材料成本执续高潮，终局价钱不变的前提下，将对零跑毛利率组成较大影响。

李升起预测，二季度公司的毛利率较一季度会有擢升，但不一定能达到2025年第四季度水平，预测在12%-13%。

对完周至年100万辆操办有信心

阐明第二品牌磋议

2026年，零跑汽车定下了两大中枢磋议操办：全年销量冲刺100万辆，开运官网app净利润冲破50亿元。

李升起暗示，二季度预测销量为24-25万辆，上半年销量约36万辆，下半年销量预测64万台。基于现时趋势，公司对完周至年100万辆操办有信心。此外，预估第二季度国际销量在4万-5万辆，全年国际销量操办不变，仍为10-15万辆。

利润方面，50亿净利润操办暂不交流，但受原材料、国际政事环境、行业价钱变化等要素影响，该操办的竣事有在一定风险。

说明期内，公司磋议活动产生的现款净额为-66.1亿元，解放现款流为-74亿元。收尾2026年3月31日，零跑汽车现款及现款等价物、受法例现款、以公允价值计入损益的金融金钱及银行如期进款统统结余达306.3亿元。

李升起还阐明了零跑第二品牌的磋议。他暗示，预测居品最快在本年年底卤莽来岁亮相，来岁年中卤莽下半年上市。据此前音书，该品牌居品订价30万元以上，有望进一步擢升零跑汽车的毛利率。

关于与两大股东的联接，他披露与一汽的联接技俩表示胜仗，预测来岁头量产；与一汽及Stellantis的零部件联接也在深切，二季度或三季度可能有重磅利好开释。

联袂Stellantis集团扩联接

加快公共化布局

国际业务方面，本年5月8日，Stellantis集团文告，与零跑汽车扩大策略联接伙伴相关。

联接现实包含擢升西班牙萨拉戈萨菲盖瑞拉工场产能，双廉正评估新增坐褥线，用于坐褥欧宝全新纯电动C级SUV，零跑B10车型也将在该工场投产；通过零跑国际在采购鸿沟张开联接；加强马德里比利亚韦德工场的发展。

李升起暗示，萨拉戈萨工场的腹地化坐褥技俩预测本年三季度竣事。同期，双廉正积极评估收购Stellantis旗下马德里工场的可能性，以快速形成自有欧洲坐褥基地。

欧宝品牌将在萨拉戈萨工场共线坐褥，零跑为其提供电驱、座舱法例器等自研好处零部件。两边将接续采购，以范围效应争取更优价钱。零部件销售对利润的正面影响预测在2027年底或2028年量产后方能体现。

零跑汽车出口汽车还能赢得碳积分收益。李升起暗示，碳积分包摄制造厂商，面前出口欧洲的车辆碳积分归零跑。以前萨拉戈萨工场或马德里工场坐褥的腹地化车辆，制造主体为零跑国际，碳积分将归零跑国际，其交往收入体当今公司的投资收益中。

此外，零跑已采选Stellantis在巴西的现有工场，磋议推动零跑居品腹地化坐褥；在东南亚商场，零跑在印尼、马来西亚、泰国等地积极布局。

红星新闻记者 吴丹若开运中国app官方手机版